经过“十一”黄金周的休整，基金经理们对市场的信心显然更足了，以大型基金公司为首，基金开始加仓。

　　从加仓方向来看，机械、汽车、下游消费可能是比较集中的板块。

　　不过从绝对仓位来看，基金仓位并非历史高位，基金经理们仍握紧大把现金等待市场的回暖。

　　十大公司领衔加仓

　　10月12日，海通证券的基金仓位监测数据显示，截至10月11日，股混型基金的双周平均仓位为75.59%，相比节前，增加了2.39个百分点，处于2006年以来的中等水平。

　　值得一提的是，规模排名前十的基金公司本期一致增仓。截至10月11日，大型基金公司平均仓位为75.93%，与上期相比增加了3.65个百分点。其中，以南方和华夏基金仓位提升最为明显，分别较上期增加5.29和5.13个百分点。主动增减仓方面，情况类似。

　　截至10月12日收盘，上证指数收于2104.93点，单周上涨0.90%。

　　海通证券指出，整体上看，市场上股混型开放式基整体仓位提升，位于2006年以来的中等水平，大型公司一致增仓。主要原因为，近期市场消息面整体偏暖，期间央行展开巨量逆回购改善资金面，汇金增持、险资加仓等利好提振市场情绪，且考虑到对“十八大”政策预期和前期创业板承诺不减持等因素，基金仓位整体提升。

　　基金四季度青睐消费

　　基金的谨慎加仓会带来相关行业的行情，其中机械、汽车、下游消费等板块是基金关注的重点。

　　博时基金宏观策略部总经理魏凤春在展望四季度市场时表示，尚未宽松的货币政策、房地产行业的调整和出口乏力，是阻碍经济回暖的主要因素，在四季度可能都难以明显改观。从企业角度来看，去产能过程继续，库存探底，四季度企业盈利有望企稳，但现金流仍待改善。

　　从投资主题来看，有两方面值得关注，一是新型城镇化，十八大之后城镇化相关的议题有可能成为公共舆论的热点，城镇化的推动，将与工业化、农业现代化紧密结合。城市轨道交通、智能城市等相关股票有望获得市场的青睐。二是消费的新趋势，正走向廉价、快周转和新潮。今年的经济在收入分配上的特征决定了高端消费品下滑的趋势。年轻人的消费正在向更便宜、更快的更新和多变的潮流靠拢；电商方兴未艾，低价、走量、尝试性的购买也占据更主要的位置。这意味着消费品中专走高端的类型在这个周期中更受压制，而定位于相对廉价、快周转和新潮的品类会更有机会。

　　摩根士丹利华鑫基金(微博)认为，即使4季度经济存在小周期反弹，仍很微弱，目前企业库存仍不低，并不认同库存调整接近尾声的说法。从更长期看，PPI仍在下跌，全球仍处于降息周期，经济周期是否反转，得依赖于全球经济走出复苏，及中国投资需求复苏。外部的复苏仍需时间，而后者依赖于强力刺激政策，短期较难。从经济周期看，周期性板块的趋势性机会仍需等待。

　　光大保德信基金认为，未来周期板块可能会有阶段性机会，关注的行业顺序为：水泥、有色、煤炭、机械、汽车、钢铁。他们倾向在周期板块内有所侧重，例如行业整合，供给收缩更大的水泥行业可能会比煤炭、钢铁等要更值得关注。而机械、汽车这些前期跌幅较大的周期板块也值得关注。

　　国投瑞银建议投资者在“上”、“下”、“七新”三个关键词中捕获结构性机会，“上”即布局“上游”资源、房地产等受益于通胀预期的板块；”下”即指下游消费等受益于经济转型的板块，其中与房地产相关的行业可能产生短期超额收益。除此之外，正处于快速成长期的七大新兴产业则有望贡献跳跃式增长收益，“七新”包括新能源、新能源汽车、新材料、生物科技、节能环保、信息技术以及高端装备制造。